장2 문고판 서문

남자 이름.버핏은 놀라운 사람입니다.그는 미국 투자 당국의 리더가 되었을 뿐만 아니라 그의 투자 성과는 40년 전으로 거슬러 올라갈 정도로 타의 추종을 불허합니다.버핏의 개인 순자산은 100억 달러를 넘어섰는데, 이는 투자에 대한 그의 이해에서 직접적으로 나온다.그러나 그의 개인적인 스타일과 기질은 일반적인 백만장자에게서 기대하는 것과는 매우 다릅니다.그가 이끄는 버크셔 해서웨이 본사는 뉴욕이 아니라 네브래스카 오마하에 있습니다. 그는 자신의 차를 운전하고 세금을 냅니다. 그는 친절하고 친절하며 정직하고 직관적이며 열정적이고 카리스마가 있습니다.버핏은 모든 규모의 미디어와 투자자들의 사랑을 받았습니다.

이 책의 원판(양장본)이 잘 팔렸고, 이 책의 저자가 된 것을 큰 영광으로 생각합니다.그러나 나는 이 영예가 워렌에게 돌아가야 한다는 것을 이해합니다.버핏, 그것에 대해 의심의 여지가 없습니다.투자자들이 투자 시장을 이해하는 것보다 혼란스러워하는 시기에, 전 세계 투자자들이 버핏의 투자 방식과 철학에 열광하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. Buffett의 투자 전략의 핵심은 대중에게 직접적으로 어필하기 위해 buy︱and︱hold(buy︱and︱hold)하는 것입니다.좋은 회사를 사서 몇 년 동안 투자한 다음 회사의 경제 상황에 따라 수익을 내는 개념은 간단하고 직관적이며 투자자는 이 접근 방식의 원리를 쉽게 이해할 수 있습니다.남자 이름.버핏의 매력은 두 가지다: 첫째, 그는 매수-보유 투자 전략의 전형이고, 둘째, 그는 이 투자 스타일을 잘 사용함으로써 우연히 부자가 된다.

저는 "The Odds of Winning"이 간단한 방법을 설명한다고 믿습니다.컴퓨터 프로그램을 배울 필요도 없고 두껍고 어려운 투자은행 매뉴얼도 필요 없다.당신의 자본과 재정 자원이 회사 주식의 10%를 살 수 있을 만큼 충분하든지 아니면 백 주를 살 수 있을 만큼만 충분하든, 이 책은 당신이 유리한 투자 수익률을 얻는 데 도움을 줄 수 있습니다.하지만 워렌은 데려가지 마세요.버핏에 대해 자신을 판단하십시오.그의 지능, 자원, 강한 직감, 그리고 기업 세계에서 40년 동안 투자하고 운영한 경험으로 인해 비슷한 수익률을 얻을 가능성은 거의 없습니다.대신 성장 뮤추얼 펀드, 인덱스 펀드 또는 전체 투자 시장과 같은 동료 그룹과 자신을 비교해야 합니다.

회사를 심층적으로 조사할 의향이 있어야 하며 성공하기 위해서는 시장의 단기 변동에 대해 감정을 침착하게 유지해야 합니다.주식시장의 확인이 필요한 경우가 많다면 이 책으로 수익을 낼 가능성은 필연적으로 줄어들 것이다.그러나 독립적으로 생각하고, 간단한 방법을 사용하고, 자신의 신념을 고수할 용기가 있다면 수익을 올릴 가능성이 크게 높아질 것입니다. 이 책이 출판된 해부터 워렌이든.Buffett 또는 Berkshire Hathaway에 꽤 많은 일이 일어났습니다.따라서 책의 텍스트는 Buffett의 최근 투자를 반영하도록 조정되어야 했습니다.

가장 유명한 최근 사건은 널리 알려진 The Walt Disney Company의 Capital/ABC 인수입니다.이번 인수는 역사상 두 번째로 큰 기업 인수이며, 따라서 Buffett은 Walt Disney의 최대 주주 중 하나가 되었습니다.이 책의 8장에는 이 합병에 대한 명확한 설명과 분석이 있다.이 장은 페이퍼백 에디션의 새로운 내용이며 Buffett, Garney & Co., Pittsburgh National Bank Enterprises, Salomon Corporation 및 American Express에서 최근에 인수한 4개의 다른 항목도 포함합니다.원래 챕터 Maverick은 챕터 9로 연기되었습니다.

페이퍼백 버전에서는 몇 가지 수정 사항을 수정하고 여러 표를 업데이트했습니다.부록의 평가표에서 책에 나오는 오너︱수입이라는 단어는 원래 더 모호한 현금 흐름(현금 흐름)을 대체하기 위해 특별히 사용됩니다.그리고 테이블에서 K를 할인율로 정의합니다. 이는 일반적으로 미국 30년 만기 국채 금리와 동일합니다.그러나 이자율이 주기적으로 하락할 때 Buffett은 할인율을 채권 이자율보다 높게 조정하는 경우가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 수정에도 불구하고 이 책에 열거된 원칙은 변하지 않았기 때문에 버핏이 그렇게 말한 원칙이라고 합니다.본인은 현재 뮤추얼 펀드인 Focus Trust의 펀드 매니저임을 밝혀야 합니다.

펀드 하우스는 이 책에서 논의된 여러 주식을 소유하고 있습니다.특히 이 펀드는 최근 아메리칸 익스프레스, 캐피털/ABC, 월트 디즈니, 캐니 등 4개 주식을 사들였고 이번 문고판이 나오면 추가로 사겠다고 8장 각주에서도 이 사실을 설명한다. 1984년 중부 대서양 중개 회사에서 투자 중개인으로 교육을 받을 때 Berkshire Hathaway 연례 보고서를 읽었습니다.이것은 Warren과의 첫 번째 접촉입니다.버핏.Berkshire의 연례 보고서를 읽은 많은 사람들처럼 나도 Buffett의 명확하고 간결한 글에 즉시 끌렸습니다.1980년대의 젊은 전문직 종사자로서 내가 생각할 수 있는 것이라고는 끊임없이 변화하는 주식 시장, 경제, 그리고 끊임없는 증권 매매를 따라잡는 것이었습니다.그러나 워렌에 대해 읽을 때마다.버핏이 기사를 쓰거나 보도할 때 그의 이성적인 목소리는 시끄럽고 혼란스러운 시장에 신선한 공기를 불어넣는 것과 같다.내가 이 책을 쓰도록 영감을 준 것은 그의 차분한 영향력이었습니다.

이 책을 쓰기 전에 나는 워렌과 대화를 나눈 적이 없었다.버핏은 만났고 집필 과정에서 상의하지 않았다.그러나 지난 20년 동안 투자에 관해 그가 쓴 다양한 기사를 인용하여 이 책에 감각을 더할 수 있는 특권이 있었습니다.나는 책 전반에 걸쳐 Berkshire Hathaway의 연례 보고서, 특히 회장 연설을 많이 사용합니다.출판 전에 책을 볼 수 있도록 요청한 버핏 씨의 친절한 허락을 받아 이 저작권이 있는 자료를 사용할 수 있는 권한을 받았습니다.그러나 승인은 버핏이 이 책을 공동 집필했다는 의미가 아니며, 나에게 비밀 전략을 가르쳐준 것도 아니며, 그가 작성하고 공개한 것만을 의미합니다.버핏이 하는 거의 모든 일이 공개되었다는 사실을 아는 사람은 거의 없습니다.투자자들에게 가장 가치 있고 필요한 것은 그의 아이디어와 전략, 그리고 이러한 전략을 바탕으로 최근 몇 년간 버크셔가 인수한 사례들을 깊이 있게 연구하는 것이라고 생각하고 이 책에 모았다.

이 책을 쓰는 데 있어 주요 과제는 다음과 같은 버핏의 진술을 증명하거나 반증하는 것입니다.그의 성공은 제쳐두고 워렌 때문이라는 주장이 제기되었습니다.버핏의 개인적 특이성, 그의 투자 방법은 널리 채택될 수 없습니다. 저는 동의하지 않습니다.버핏이 성공의 원동력인 강한 개인적 특성을 가지고 있다는 것은 인정하지만 그가 그의 방법론을 진정으로 이해하는 한 그것을 개인 및 기관 투자자들에게 적용할 수 있다고 굳게 믿습니다.이 책의 목적은 투자자들이 그러한 투자 전략을 사용하도록 돕는 것이며, 워렌을 이끌었던 것과 같은 전략이라고 생각합니다.버핏의 성공.

독자들이 버핏의 방식을 받아들이기 위해서는 그의 투자 원칙을 먼저 제시할 필요가 있는데, 이 책이 이를 아주 잘 해주었다고 생각한다.그러나 내가 강조하고 싶은 것은 이 책에서 제시한 개요를 하나씩 따른다고 해도 향후 30년 동안 연평균 23%의 이익을 얻을 가능성은 낮다는 점이다.Buffett 씨도 Berkshire가 다시는 이런 성과를 내기 어려울 것이라고 인정합니다.그러나 이러한 원칙을 따를 수 있다면 시장에서 다른 투자자보다 훨씬 앞서 나갈 수 있는 더 나은 기회를 갖게 될 것이라고 확신합니다.