장17 국가 자본을 유지하는 데 사용되는 일반 국고 또는 화폐 부문

첫 번째 기사에서 나는 상품의 생산과 판매가 노동, 자본 및 토지를 사용하기 때문에 대부분의 상품의 가격은 세 부분으로 분해되어 하나는 노동 임금이고 다른 하나는 자본 이윤이며 다른 하나는 노동이라고 지적했습니다. 세 번째는 토지 임대료입니다.사실 어떤 상품의 가격은 노동의 임금과 자본의 이윤이라는 두 부분으로만 구성되어 있다.그러나 어쨌든 상품 가격은 결국 위의 세 부분 중 하나 또는 전부가 됩니다.조상에게 귀속되지 않고 임금에 귀속되지 않는 것은 이익에 귀속되어야 한다. 개별 상품에 관해서 개별적으로 그랬던 것처럼 전국의 토지와 노동의 연간 생산물을 구성하는 모든 상품에 대해서도 그러해야 한다.첫 번째 부분에서 나는 한 국가의 연간 생산물의 총 가격 또는 교환 가치도 이 세 부분으로 나누어져 그 나라의 주민들에게 분배되어야 한다고 말했습니다.노동에 대한 임금으로, 자본의 이윤으로, 또는 토지 임대료로.

한 국가의 토지와 노동의 연간 생산물의 전체 가치가 이와 같이 거주자들 사이에 분배되어 그들의 소득을 구성하더라도, 개별 사유지의 지대를 총 임대료와 순수 임대료, 총 소득과 순 소득으로 나눌 수도 있습니다. 개별 사유지의 총지료는 농민이 지불한 모든 것을 포함하며, 총지료에서 각종 관리 및 수선에 필요한 비용을 뺀 나머지를 지주가 관리하도록 남겨둔 부분을 순지료라 한다.즉, 이른바 순토조상은 집주인의 재산에 피해를 주지 않으면서 현재의 소비를 위해 비축할 수 있는 자산, 또는 음식과 옷을 사고 집을 꾸미고 사적인 즐거움을 제공하는 데 사용할 수 있는 자산이다. .집주인의 실제 재산은 총 임대료가 아니라 순수 임대료에 의해 결정됩니다.

그들의 토지와 노동의 전체 연간 생산물을 포함하는 대국의 모든 주민의 총수입.당기순이익은 총수입에서 고정자본과 유동자본을 유지하는 데 드는 비용을 뺀 후 주민들이 자유롭게 사용할 수 있도록 남겨둔 것입니다.즉, 소위 순이익은 자본이 잠식되지 않는 조건에서 거주자의 향유를 위해 유보된 재산입니다.이 재고는 현재 소비를 위해 남겨두거나 생활 필수품, 편의, 오락 등을 구매하는 데 사용됩니다.한 국가의 진정한 부는 총소득의 크기가 아니라 순소득의 크기에 달려 있습니다. 고정 자본을 보충하는 비용은 결코 사회의 순수익으로 계산할 수 없다는 것이 분명합니다.유용한 기계는 사용하기 전에 수리해야 하고, 비즈니스 도구는 작동하기 전에 수리해야 하며, 수익성 있는 집은 수익성이 있기 전에 수리해야 합니다.그러한 수리에 필요한 자재나 완제품으로 만드는 데 필요한 노동의 산물은 공동체의 순이익으로 계산할 수 없습니다.사실 이 노동의 가격은 사회의 순수익의 일부가 될 수 있다. 왜냐하면 그것을 수행하는 노동자는 현재 소비를 위해 남겨둔 자산으로서 그의 임금의 전체 가치를 가질 수 있기 때문이다.그러나 다른 종류의 노동에 관해서는 노동의 가격일 뿐만 아니라 거기에 들어가는 노동의 생산물, 즉 현재 소비를 위한 자원이기도 하다.다른 사람의 필수품, 편리함, 오락은 노동자의 노동으로 증대됩니다.

고정자본의 목적은 노동의 생산성을 높이는 것, 다시 말해 같은 수의 노동자가 더 많은 일을 할 수 있도록 하는 것이다.이러한 시설이 없는 농장과 비교하여 필요한 건물, 벽, 도랑, 도로 등이 잘 갖춰진 농장은 크기, 크기, 비옥도, 노동자 수 및 숫자가 같아도 동일한 제품을 생산할 것입니다. 초안 동물 훨씬 더.최고의 기계와 장비를 갖춘 공장은 같은 수의 노동자를 고용하더라도 불완전한 도구를 갖춘 공장보다 확실히 훨씬 더 많은 생산량을 생산할 것입니다.고정 자본에 적절하게 지출된 모든 비용은 신속하게 큰 이익을 반환해야 하며, 그 결과 연간 생산물의 가치 증가는 그러한 개선을 유지하는 데 필요한 것보다 훨씬 더 클 것입니다.그러나이 유지 보수는이 연간 생산물의 일부를 사용합니다.의식주와 각종 생필품을 늘리기 위해 직접적으로 사용할 수 있는 자재와 노동력은 일부 다른 용도로 사용된다.이 새로운 용도는 물론 매우 유리하지만 원래 용도와 동일하지는 않습니다.따라서 역학의 향상으로 같은 수의 노동자가 같은 양의 일을 더 싸고 단순한 기계로 할 수 있다는 것이야말로 진정한 사회복지다.이전에는 더 비싸고 복잡한 기계를 수리하려면 종종 일정량의 재료와 노동력이 필요했습니다.기계가 개량된 지금은 어느 정도의 재료와 노동력을 절약할 수 있고, 특정 기계의 힘에 힘입어 제품의 양을 늘리는 데 사용할 수 있다.예를 들어, 한 대형 제조업체의 소유주가 기계 수리에 연간 1,000파운드를 지출했는데 이제 수리 비용을 200파운드로 줄일 수 있다면 나머지 500파운드는 추가 자재 및 작업자를 구입하는 데 사용할 수 있습니다.이렇게 되면 자연스럽게 세일 제품의 수가 늘어나게 됩니다.제품이 늘어나면 이 제품에서 파생되는 사회복지도 늘어난다.

큰 나라에서 고정 자본을 유지하는 것은 사유지를 수리하는 것과 비슷합니다.토지 생산물의 유지, 따라서 지주의 순 총액 총 임대료는 항상 수리를 수반합니다.그러나 조치가 올바르고 생산물을 줄이지 않고 수리 비용을 줄이면 총 임대료는 최소한 변하지 않고 순수 임대료는 확실히 증가합니다. 그러나 고정자본의 유지는 사회의 순수익에 포함될 수 없지만 순환자본의 유지는 포함되지 않는다.운전 자본은 돈, 음식, 재료 및 완제품의 네 부분으로 구성됩니다.우리가 말했듯이 마지막 세 부분은 순환 자본에서 자주 인출되어 사회의 고정 자본 또는 현재 소비를 위해 비축된 자산으로 전환됩니다.고정자본이 되지 않는 소비재는 현재 소비를 위해 남겨둔 재고가 되어 사회의 순이익의 일부를 이룬다.따라서 순환자본의 이 세 부분을 유지하기 위해서는 사회의 순이익에서 연간 생산물의 일부를 인출할 필요가 없으며, 고정 자본을 유지하기 위해서는 연간 생산물의 일부를 순이익에서 인출하면 됩니다. 사회의.

이런 점에서 사회적 이동자본은 개인의 이동자본과 다르다.개인의 순환 자본은 결코 그의 순이익으로 계산될 수 없으며 개인의 순이익은 전적으로 그의 이익으로 구성됩니다.그러나 사회적 유동자본은 사회 각 개인의 순환자본에서 합성되지만 사회적 유동자본이 반드시 사회의 순이익의 일부가 아니라고 할 수는 없다.상점에 보관된 상품은 상인 자신이 현재 소비하기 위해 예약한 재산이 아니라 다른 사람이 현재 소비하기 위해 예약한 재산일 수 있습니다.다른 출처에서 수입을 얻는 다른 사람들은 종종 이 수입에서 상인의 상품 가치와 상인의 이익을 대체할 수 있습니다.상인의 자본금은 줄어들지 않고 사용자의 자본금도 줄어들지 않습니다.

따라서 사회적 이동자본의 일부만이 존재하며, 그 유지는 사회의 순이익을 감소시킨다.이 부분은 통화입니다. 화폐는 순환자본의 일부이지만 사회소득에 미치는 영향은 고정자본과 매우 유사하다. 첫째, 사업에 사용되는 기계와 도구를 만들고 유지하는 데 비용이 든다.이 수수료는 총 사회적 소득의 일부이지만 사회적 순수입에서 공제됩니다.통화도 마찬가지입니다.화폐의 수취와 교환에도 수수료가 필요한데, 이 수수료는 전체 사회소득의 일부이지만 사회적 순수입에서도 차감된다.돈은 상업의 훌륭한 도구로서 사회의 생활필수품, 편의, 오락을 사회의 모든 개인에게 적절한 비율로 분배할 수 있다.그러나 그것은 매우 비싼 도구입니다.이러한 값비싼 도구를 유지하려면 사회에서 매우 가치가 높은 금과 은과 같은 양의 재료와 매우 독창적인 노동의 양을 지출해야 하므로 현재 보유하고 있는 수단을 늘리는 데 사용할 수 없습니다. 소비, 즉 국민 생활의 필수품을 늘리기 위한 것입니다. , 편의와 오락.

둘째, 고정 자본을 구성하는 사업에 사용되는 기계 및 도구는 개별적으로 또는 사회적으로 총수입 또는 순수입의 일부를 형성하지 않습니다.통화도 마찬가지입니다.사회의 전체 수입은 사회구성원들에게 지속적으로 돈을 분배하는 데 달려 있지만, 돈은 사회 수입의 일부가 아니다.화폐는 상품이 유통되는 허브일 뿐이며 유통되는 상품과는 전혀 다릅니다.사회의 소득을 구성하는 것은 상품일 뿐이지 상품 유통의 허브는 아닙니다.공동체의 총수입 또는 순이익을 계산할 때 연간 유통되는 모든 돈과 물건에서 돈의 전체 가치를 빼야 하며, 심지어 동전 한 푼도 빼야 합니다.

이 주장은 사용된 언어의 모호성 때문에 궤변적이거나 의심스러워 보일 수 있습니다. 적절하게 해석되고 이해된다면 거의 자명합니다. 우리가 일정량의 화폐를 말할 때 그 화폐에 담긴 금괴만을 의미하는 경우도 있고, 암묵적으로 이 정도의 화폐와 교환할 수 있는 재화, 즉 소유를 통해 획득한 구매력을 의미하기도 한다. 이 금액.예를 들어, 우리가 영국의 통화가 1,800만 파운드라고 말할 때, 우리는 어떤 작가의 계산이나 가정에 따르면 오늘날 영국에서 유통되는 금괴가 너무 많다는 것을 의미할 뿐입니다.그러나 우리가 A의 연간 수입이 50파운드 또는 100파운드라고 말할 때 우리는 일반적으로 그가 매년 받는 금괴의 양뿐만 아니라 그가 매년 구입하거나 소비할 수 있는 상품의 가치를 의미합니다.우리는 보통 그가 어떻게 사는지, 어떻게 살아야 하는지를 표현하기 위해 이 문장을 사용합니다.

우리가 일정 금액이라 함은 그 금액에 포함된 금괴뿐만 아니라 이 금액으로 교환할 수 있는 재화를 의미합니다. 금액, 동시에이 두 값과 같을 수는 없지만 둘 중 하나만 같을 수 있습니다.전자와 같다기보다 후자와 같다고 하는 것이 좋고, 돈과 같다기보다 돈의 가치와 같다고 하는 것이 좋다.A가 일주일에 1기니의 연금을 받는다고 가정하면, 그는 이 기니를 사용하여 일주일 안에 일정량의 생필품을 살 수 있습니다.편의용품, 오락용품.그의 실질 주간 소득, 즉 그의 실질 재산은 이 금액에 비례한다.그의 주당 수입은 기니와 기니로 살 수 있는 상품과 동시에 같을 수 없습니다.둘 중 하나만 같습니다.사실 전자와 같다기보다 후자와 같고, 기니와 같다기보다 기니의 가치와 같다.

이 사람의 연금이 금으로 지불되지 않고 일주일에 1기니 지폐로 지불된다면 그의 수입은 종이 조각이 아니라 아이템과 교환할 수 있는 것임이 분명합니다.기니도 청구서로 간주될 수 있습니다.이 지폐로 주변의 다양한 상인들로부터 일정량의 생필품과 편의를 인출할 수 있습니다.그것을 취득한 사람의 수입을 구성하는 것은 잉여가 아니라 기니와 교환할 수 있는 상품입니다.기니를 어떤 것과도 교환할 수 없다면 그 가치는 파산자에게 지폐만큼 가치가 없을 것입니다. 한 국가의 모든 주민의 주당 또는 연간 소득이 화폐로 지급될 수 있고 또 지급되지만, 어쨌든 그들의 실질 부의 규모, 그들 모두의 실질 주당 또는 연간 소득은 항상 그들의 소득에 비례합니다. 돈으로 살 수 있는 모든 소비재의 크기에 비례한다.그렇다면 그들의 총소득 전체는 이 화폐와 소비재 모두와 같을 수 없고 오직 이 두 가치 중 하나와 같을 뿐 전자만큼 후자도 같지 않다는 것이 명백하다. 우리는 종종 개인의 소득을 나타내기 위해 매년 받는 금액을 사용합니다.그러나 이것은 단지 이 금액이 토지의 구매력, 즉 그가 연간 획득할 수 있는 소비재의 가치를 처분하기 때문에 그러합니다.우리는 여전히 그의 수입을 구성하는 것이 금 덩어리가 아니라 구매력 또는 소비력이라고 생각합니다. 상황이 개인에게 충분히 명확하다면 사회에도 여전히 더 명확합니다.한 사람이 매년 받는 금액은 종종 자신의 소득과 정확히 일치하므로, 그가 받는 금액은 자신의 소득 가치를 가장 간결하고 명확하게 표현한 것입니다.그러나 사회에 유통되는 화폐의 양은 결코 사회구성원 모두의 소득과 같을 수 없다.오늘 A에게 A의 연금으로 지급된 동일한 기니를 내일 B에게 B의 연금으로 지급하고 다음 날 C에게 C의 연금으로 지급할 수 있습니다.따라서 어느 나라에서든 매년 유통되는 화폐의 양은 매년 지급되는 연금보다 훨씬 적습니다.그러나 구매력, 즉 전체 연금의 연속적인 지불에 의해 연속적으로 구매되는 모든 재화는 이 전체 연금과 비교하여 항상 동일한 가치를 가집니다. 금은 동일한 가치를 가집니다.사회의 수입을 구성하는 것은 결코 금괴가 아니며, 사회의 모든 금괴는 가치보다 양이 훨씬 적습니다.사회적 소득을 구성하는 것은 실제로 구매력, 다양한 사람들의 손에서 유통되는 금괴에 의해 연속적으로 구매되는 상품입니다. 통화는 유통의 큰 허브이자 상업의 큰 도구입니다.다른 모든 무역 수단과 마찬가지로 그것은 자본의 일부이며 이미 매우 귀중한 부분이지만 사회 수입의 일부는 아닙니다.받을 자격이 있는 사람들에게 소득의 분배는 물론 주화에 포함된 금괴의 유통에 달려 있지만 그 금괴는 결코 공동체 소득의 일부가 아닙니다. 마지막으로, 고정자본을 구성하는 기계와 도구, 그리고 화폐와 같은 순환자본의 일부입니다.노동 생산성을 손상시키지 않고 기계를 만들고 유지하는 비용을 절약하면 공동체의 순이익이 증가합니다.마찬가지로 순환자본의 일부인 돈을 모으고 유지하는 비용의 절약은 사회의 순이익의 증가입니다. 고정 자본 유지에 따른 저축이 사회의 순이익을 증가시키는 이유에 대한 질문은 충분히 명확하며 부분적인 설명을 제공했습니다.기업가의 전체 자본은 고정 자본과 순환 자본으로 나누어야 합니다.자본의 총액이 변하지 않으면 둘이 같이 증감할 수밖에 없다.이 부분이 작을수록 저 부분이 커집니다.재료를 제공하고 임금을 지불하며 산업을 촉진하는 것은 순환 자본입니다.따라서 경제는 고정 자본을 유지하면서 노동 생산성을 손상시키지 않고 반드시 산업 진흥을 위한 자금을 증가시켜야 하며, 따라서 토지와 노동의 연간 생산과 공동체의 실질 수입을 증가시켜야 합니다. 금화와 은화를 종이로 대체하는 것은 또 다른 엄청나게 비싼 상업 도구를 대체하는 훨씬 더 저렴한 상업 도구라고 할 수 있지만, 그 편리함은 때때로 거의 동등합니다.지폐와 함께 순환은 새로운 바퀴를 도입했으며, 그 설치 및 유지 비용은 기존 바퀴보다 훨씬 가볍습니다.그러나 그것이 어떻게 순환의 허브 역할을 하는지, 어떻게 사회의 총소득이나 순이익을 증가시킬 수 있는지, 그 이유는 사람들에게 명확하지 않으므로 추가 설명이 필요합니다. 여러 종류의 지폐가 있으며 각각의 지폐가 가장 일반적이고 가장 유용합니다.한 나라 사람들이 은행가가 자산이 풍부하고 정직하며 신중하다고 믿는다면, 즉 그가 언제든지 현금을 교환할 수 있는 능력과 의지가 있다고 믿는다면 은행가가 발행한 지폐를 사용할 수 있습니다. 금화나 은화나 다름없는 사회. 은행원이 고객에게 십만 파운드 어음을 빌려준다고 가정하면 이 어음은 화폐와 같은 기능을 가지고 있기 때문에 채무자는 돈을 빌리는 것과 마찬가지로 이자를 지불해야 합니다.이 이자는 은행가의 이익의 원천입니다.물론 발행된 약속어음 중 일부는 계속해서 현금으로 돌아오겠지만, 그 중 일부는 앞으로도 계속해서 사회에 유통될 것입니다.따라서 그가 발행한 약속 어음은 10만 파운드였지만 금화와 은화는 2만 파운드로 가끔 필요한 것을 충족시키기에 충분했습니다.따라서 그러한 약속 어음의 발행은 2만 파운드의 금화와 은화가 10만 파운드의 금화와 은화의 기능을 받는 것을 가능하게 합니다.같은 양의 소비재의 교환, 같은 양의 소비재의 회전율과 유통은 일반적인 십만 파운드의 금과 은처럼 이 십만 파운드의 약속 어음에 의해 영향을 받을 수 있습니다.따라서 국내 유통을 위해 8만 파운드의 금과 은을 저장할 수 있습니다.나라에 많은 은행이 있고 모두 다트 방식으로 운영된다고 가정하면 당시 국내 상품 유통에 필요한 금과 은은 당시의 5분의 1에 불과할 것이다. 약속 어음 없음. 특정 연령에 특정 국가의 통화가 백만 파운드에 달한다고 가정해 보겠습니다.또한 나중에 수많은 은행 때문에 백만 파운드의 약속 어음이 현금으로 발행되었고 20만 파운드는 가끔 필요할 경우를 대비하여 금고에 보관되었다고 가정해 봅시다.이렇게 80만 파운드의 금은화와 100만 파운드의 약속 어음이 유통되어 총 180만 파운드가 됩니다.그러나 국내 토지와 노동의 연간 생산물의 유통, 회전율 및 분배에는 원래 100만 파운드밖에 필요하지 않았으며 이제 은행의 운영은 연간 국내 생산물의 양을 즉시 증가시킬 수 없습니다.따라서 백만 파운드는 은행의 기능을 마친 후에도 국가의 연간 생산물을 순환시키기에 여전히 충분합니다.팔고 사는 상품의 양은 그대로이고, 사고파는 화폐의 양도 물론 그대로 있을 수 있다.유통 채널은 이 이름이 적절하다면 그대로 유지될 것입니다.백만 파운드면 채널을 채우기에 충분합니다.이 한계를 넘으면 쏟아지면 어쩔 수 없이 넘치며 흘러가게 된다.이제 우리는 180만 파운드를 투자했습니다.800,000파운드는 틀림없이 쌀로 흘러들어갈 것입니다. 국내 유통으로는 감당할 수 없는 양입니다.그러나 국내에서 수용할 수 없는 금액을 그대로 방치한다면 손실이 너무 클 것이다.따라서 국내에서는 찾아볼 수 없는 유익한 용도를 찾아 해외로 보내야 한다.그러나 지폐는 발행은행과 법률에 의하여 현금화를 강제할 수 있는 국가로부터 멀리 떨어져 있어 외국으로 송금할 수 없으므로 외국에서 지폐는 보편적이다.해외로 보내진 80만 파운드의 금은이었을 것입니다.이전에 백만 파운드의 금과 은으로 채워졌던 국내 유통 채널은 이제 백만 파운드의 지폐로 채워질 것입니다. 이 막대한 양의 금은은 결코 거저 외국에 보내지는 않으며, 절대 외국에 선물로 주어지는 것도 아닙니다.그것의 유출은 필연적으로 국내 소비를 위해 일부 외국 상품과 교환되거나 다른 나라 사람들이 소비하기 위해 재판매될 것입니다.금은을 운반하는 사람이 A국 사람들이라면 지금은 B국에서 물건을 사서 두 나라 국민이 소비하는 막대한 양의 금은을 사용하고 있다.그들이 운영하는 것은 소위 인신매매 거래입니다.이렇게 얻은 이윤은 물론 A국의 순이익 증가이다.따라서 이 막대한 양의 금과 은은 새로 조성된 펀드처럼 새로운 사업을 시작하는 데 사용될 수 있습니다.국내 사업은 이제 지폐로 운영되었고 금과 은은 이 새로운 사업 자금으로 이전되었습니다. 이 엄청난 양의 금과 은을 사용하여 내수용으로 외국 상품을 구매한다면 구매한 상품은 () 외국 포도주, 외국 비단 등과 같은 게으름뱅이가 소비하는 상품이 (2) 이상이어야 합니다. 더 많은 재료, 도구, 음식 등을 제공함으로써 연간 소비 가치와 이윤을 재생산하는 더 많은 수의 근면한 사람들을 유지하고 고용합니다. 전자의 방식으로 쓰인다면 생산량을 늘리지 않고 소비를 늘리고, 이 소비를 유지하기 위한 고정자금을 늘리지 않고 사치를 부추기는 것이나 마찬가지고, 어느 점에서나 사회에 해롭다. 후자의 방식으로 사용하면 근면을 장려할 수 있고, 사회적 소비를 늘리지만 이 소비를 유지하기 위한 고정 자금도 제공하게 된다.소비자는 연간 소비의 가치를 재생산함과 동시에 이윤을 제공하게 됩니다.사회의 총 수입, 즉 토지와 노동의 연간 생산물은 노동자가 작업한 재료에 부가한 총 가치와 같은 양만큼 증가하는 경향이 있다.사회의 순이익도 이들 노동자의 도구와 기계의 유지 비용을 뺀 후 남은 가치만큼 증가해야 합니다. 은행 운영을 통해 해외로 추방된 금과 은은 국내 소비를 위해 외국 상품을 구매하는 데 사용되는 경우 대부분 2류 상품을 구매하는 데 사용되며 사용되어야 합니다.이것은 가능할 뿐만 아니라 거의 확실합니다.물론 수입이 늘지 않았는데도 갑자기 돈을 많이 쓰는 그런 사람들은 없지만, 이런 행동을 하는 계층은 세상에 절대 없다고 생각합니다.모든 사람이 신중할 것을 기대할 수는 없지만 적어도 한 계층에는 항상 과대하게 지출하지 않거나 무모하게 돈을 쓰지 않는 다수의 사람들이 있습니다.대부분 사람들의 행동은 항상 신중함의 원칙을 따를 수 있습니다 .게으름뱅이의 경우, 그들의 소득은 은행의 운영으로 1밀리미터도 증가할 수 없으며, 몇 가지 실질적인 예외를 제외하고는 은행의 운영으로 그들의 계층의 비용을 증가시킬 수 없습니다.외국 상품에 대한 게으름뱅이 계급의 수요는 그대로 남아 있거나 아마도 그대로 남아 있을 것입니다.은행의 운영을 통해 이 나라에서 소비할 외국 상품을 구매하기 위해 외국에서 추방되는 돈의 아주 작은 부분이 그러한 사람들이 필요로 하는 물건을 구매하는 데에도 사용됩니다.물론 그것의 대부분은 게으름에 대한 보상이 아니라 산업을 활성화하는 데 사용됩니다. 사회적 유동자본이 견인할 수 있는 노동의 양을 계산할 때 우리는 종종 한 가지를 염두에 두어야 합니다. 즉, 사회적 유동자본에서는 식품, 재료 및 완제품만 계산할 수 있습니다.그리고 이 세 가지 순환을 실현하기 위해서만 사용되는 화폐로 이루어진 부분을 빼야 한다.산업을 진흥시키기 위해서는 재료, 도구, 임금이라는 세 가지가 필요하다.재료는 노동의 대상이고, 도구는 노동의 수단이며, 임금은 노동자가 일하는 목적이다.돈은 일의 재료도 도구도 아니며 임금은 일반적으로 돈으로 지불하지만 노동자의 실질 소득은 돈이나 금으로 구성되어 있지 않다.노동자의 실질 소득을 구성하는 것은 화폐의 가치, 즉 금괴를 교환할 수 있는 상품입니다. 주어진 양의 자본이 고용할 수 있는 노동의 양은 명백히 노동의 성격에 적합한 자재, 도구 및 유지비를 제공할 수 있는 노동자의 양과 같습니다.재료와 도구를 구입하고 노동자를 유지하는 데 돈이 꼭 필요한 것은 사실이지만, 자본이 할 수 있는 노동의 양은 구입하는 데 사용되는 돈과 구입한 재료, 도구, 음식과 같을 수 없습니다. 동시에.그리고 그것은 이 두 값 중 하나와만 같으며 전자보다 후자와 같습니다. 금화와 은화를 지폐로 대체하면 대체되는 금은화의 총가치에 따라 유통되는 모든 자본이 제공할 수 있는 재료와 식량, 도구 등을 늘려야 한다.유통과 유통의 허브의 전체 가치는 원래 그것을 통해 유통되었던 상품의 가치에 이제 더해집니다.이 문제는 큰 공장 주인의 상황과 조금 비슷합니다.기계의 개량으로 인해 그는 낡은 기계를 버리고 새 기계와 낡은 기계의 차액을 순환자본, 즉 자재 구입과 임금 지급을 위한 자금에 더한다. 한 국가에서 유통되는 화폐가 그 나라에서 유통되는 상품의 가치에 대해 어느 정도의 비율을 유지하는지 결정하는 것은 아마 불가능할 것입니다.어떤 사람은 1에서 5까지라고 하고, 다른 사람은 1에서 10까지, 1에서 20까지, 1에서 30까지라고 말합니다.그러나 연간 생산물의 전체 가치에 대한 화폐의 비율이 아무리 적더라도 연간 생산물의 일부, 종종 작은 부분만이 유산 유지를 위해 할당되지만 화폐가 차지하는 비율은 항상 동일합니다. 작아서는 안됩니다.지폐를 사용하여 유통에 필요한 금은의 양이 이전의 5분의 1로 줄어들면 나머지 5분의 4의 대부분이 유산 유지를 위한 기금에 추가되면 물론 재산의 양을 크게 증가시키면서 토지와 노동의 연간 생산물의 가치를 크게 증가시킬 것이다. 지난 20~30년 동안 스코틀랜드의 거의 모든 대도시, 때로는 외딴 마을에도 많은 은행이 설립되었습니다.이 뱅킹 작업의 결과는 위에서 언급한 바와 같습니다.국내 사업은 거의 전적으로 지폐로 이루어지며 모든 종류의 구매 및 지불은 지폐를 통해 이루어집니다.20실링 지폐를 제외하고 은화는 거의 볼 수 없으며 금화는 여전히 더 희귀합니다.은행은 많지만 좋은 것과 나쁜 것이 혼재되어 하원에서 입법하고 제재를 가해야 하는데 나라가 은행 설립으로 큰 수혜를 입었지만 나쁠 것이 없다.글래스고에서의 사업이 은행 설립 이후 15년 동안 두 배로 성장했다고 들었습니다.스코틀랜드 상업은 에든버러에 두 개의 공공 은행(1693년 의회의 결의에 따라 설립된 스코틀랜드 신문과 1727년 왕실 명령에 의해 설립된 왕립 은행)이 설립된 이후 4년 이상 증가했습니다.일반적으로 스코틀랜드와 글래스고의 상업이 이렇게 짧은 기간에 증가했는지 여부를 판단할 만큼 충분히 현명하다고 생각하지 않습니다.그렇다면 이러한 엄청난 발전은 은행 설립 때문이 아니라 다른 이유가 있을 수 있습니다.그러나 이 시기에 스코틀랜드의 제조업과 상업이 크게 증가했으며 은행 설립이 그 증가의 큰 원인이라고 말하는 것은 잘못된 것이 아닙니다. 1707년 잉글랜드와 스코틀랜드의 통합 이전에 스코틀랜드에서 유통되었고 통합 직후 스코틀랜드 은행에서 발행한 은화의 가치는 £411,117 10실링 9펜스였습니다.금화는 테스트할 것이 없습니다.그러나 스코틀랜드 조폐국의 오래된 기록에 따르면 매년 금의 가치는 은의 가치보다 조금 더 높았던 것으로 보입니다.그 당시 많은 사람들은 일단 은이 스코틀랜드 은행에 들어가면 스스로 돌려받을 수 없을 것이라고 두려워했기 때문에 많은 은화는 스코틀랜드 은행으로 가져가지 않았습니다.따라서 합병 전 스코틀랜드에서 일반적으로 사용되는 금화와 은화의 가치는 백만 파운드 이상이었습니다.이 금액은 그 당시 스코틀랜드의 전체 통화를 구성한 것으로 보입니다. 비록 경쟁자가 없었고 많은 지폐를 발행했지만 전체 통화의 아주 작은 부분을 구성한 스코틀랜드 은행의 경우였습니다.현재 스코틀랜드의 총 통화는 200만 파운드 이상으로 추정되며 그 중 금화와 은화는 아마도 50만 파운드를 넘지 않을 것입니다.그러나 스코틀랜드의 금화와 은화는 크게 줄어들었지만 스코틀랜드의 진정한 부와 번영은 조금도 손상되지 않았습니다.반대로 농업, 상업, 공업의 발전은 뚜렷하고 토지와 노동의 연간 생산물도 증가하고 있다. 은행이 지폐를 발행하는 주된 방법은 환어음을 할인하는 것, 즉 만기되지 않은 환어음을 사기 위해 통화를 선지급하는 것입니다.어음이 만료되기 전에 어음과 함께 은행에 현금을 대출할 수 있습니다.은행 측에서는 미수금 이자를 계산하여 전체 대출 금액에서 공제합니다.만기 후 환어음 지급은 은행의 선불금 가치를 상환할 수 있을 뿐만 아니라 이자의 형태로 순이익을 가져올 수 있습니다.銀行貼現匯票，是以本銀行發行的鈔券支付，並不是以金銀支付。銀行家可以根據經驗，在可能範圍內，盡量把鈔券墊付出去，所以，他所能貼現的匯票金額，可以加多，他在利息方面所能獲得的純利益，亦自然加多了。 蘇格蘭的商業，今仍不甚繁榮，在上述兩銀行創立時，尤不足道。如果該兩銀行單單經營匯票的貼現，營業必甚寥寥。所只，它們發明另一方法來發行信用券，即所謂現金結算法。隨便那一個人，只要他找得到兩個有確實信用並有確實地產的保證人擔保，並允在銀行要求償還時即如數還清所借金額及其法定利息，就可向銀行商借一定數額的款項如二千鎊或三千鎊。我相信，這種貸放方法，世界各處銀行都有。但據我所知，蘇格蘭各銀行所接受的還款條件特別簡易。這也許是他們銀行營業旺盛、國家得益深厚的主要原因。 在蘇格蘭，凡具有上述信用條件向銀行按照這個方法借到比方說一千鎊的人，可以隨時分期還款，有二三十鎊就可付還一次。銀行方面就以每次收款的日期起，至全數償清的日期止，計算每次所收回的數額，並在全部金額的利息中，減少相應數目的利息。各種商人，各種實業家，都覺得這種方法很便利，因而樂於助長銀行的營業，不但在一切支付上都欣然接受銀行鈔票，並勸人接受。在顧客商借貨幣時，銀行大都以本銀行的鈔票付給。商人以鈔票購買製造者的貨物，製造者以鈔票購買農業家的食料、材料，農業家以鈔票付給地主作為地租，地主以鈔票付給商人購買各種便利品、奢侈品，商人最後又把鈔票還給銀行，來抵銷借款。因之，全國銀錢來往，幾乎無往不用鈔票。銀行營業，自然就旺盛了。 賴有現金結算法，商人們得推廣營業，而不致有危驗。假設有兩商人，一在倫敦，一在愛丁堡，所經營的營業相同，所投下的資本相等。愛丁堡商人因有現金結算法，所只營業規模能夠搞得較大，人員能夠用得較多，而不致有危險。倫敦商人則因無現金結算法，常須在自己金櫃內或在銀行金櫃內（那自然沒有利息）保有巨額貨幣，只應付不斷的索討賒購貸款的要求。假定常須保有五百鎊，那末，和不需常常保有現金五百鎊滯財的場合比較，堆棧內貨物的價值，就會少五百鎊。假設商人保有的存貨普通每年脫售一次，這時候，與無需保有滯財的場合比較，他就因為常須保有五百鎊滯財，所得而脫售的貨物，總少五百鎊的價值。在這場合，他每年的利潤，他所能僱用以辦理銷售事務的工人，都必定比他能多賣五百鎊貨物的場合少。反之，愛丁堡商人，無須保有滯財來應付這種不時的需要。萬一遇有急需，他可由現金結算法，向銀行借錢來應付，以後，接續有售賣，即以所得貨幣或紙幣，逐漸償還銀行借款。與倫敦商人比較，他可用同量資本，囤積較多量貨物，而無危險。因之，他給自己賺取更大的利潤，給那些為市場提供貨物的勞動人民以更多的就業機會。國家因之得利不小。 固然，英格蘭銀行通過貼現匯票所給予英格蘭商人的便利，可等於現金結算法給與蘇格蘭商人的便利，但要記住，蘇格蘭商人也可向銀行貼現匯票，和英格蘭商人一樣容易。而除了貼現期票，蘇格蘭銀行還有現金結算法，故於商人尤為便利。 任何國家，各種紙幣能毫無阻礙地到處流通的全部金額，決不能超過其所代替的金銀的價值，或（在商業狀況不變的條件下）在沒有這些紙幣的場合所必須有的金銀幣的價值。例如，蘇格蘭通用的紙幣，假設最低的是二十先令紙票，那末，能在全蘇格蘭流通的這項通貨其總額決不可超過國內每年交易二十先令及二十先令以上的價值的交易通常所需的金銀的數額。如果超過了這個總額，那過剩的部分，既不能行於國內，又不能輸往國外，結果，會馬上回到銀行去，兌換金銀。得鈔票的人民，立即覺得他們所有的鈔票，超過國內交易所需。他們既然不能把紙幣送往外國，當然，馬上會持向銀行，要求兌現。因為，過剩的鈔票，一經換作金銀，輸往國外，很容易就有用處；在鈔票還是鈔票的肘候，卻一點用處也沒有。總之，過剩的額數，將全數回到銀行兌現，如果銀行對兌現表現困難或遲緩，回到銀行去的鈔票，還會更多。由此而起的驚疑，必然會使兌現要求，更緊張起來。 各種企業的經營，都少不了經費。房租、用人、辦事員、會計員等的工資，在各種企業中都是不可少的。除了這各項，銀行特有的費用，可分為兩類：第一，金櫃內，常須儲存無利息可得的巨額貨幣，以應付持票兌現的不時要求。第二，因應付不時要求而將干竭的金櫃，須時時補充。如果，銀行發行紙幣過多，超過國內流通的需要，不能流通的過剩的額數，不斷轉來兌現，在這情況下，銀行的金櫃，不但要按紙幣過剩的比例增加儲存的金銀，而且要按更大的比例增加儲存的金銀，因為紙幣的歸來，其速度比發行過剩額的擴大快得多。所以，銀行第一項特別用費的增加，不僅要按非得已的兌現增加的比例而增加，而且要按更大的比例增加。此外，此種發行過度的銀行，雖應有較充實的金櫃，但其金櫃的干竭，卻一定比在發行謹慎的情況下快得多。因此，對於金櫃的補充，常須作不斷的加緊的努力。但這樣大量不斷地由金櫃流出來的鑄幣，不能在國內流通。這種鑄幣，是為兌換超過流通需要的紙幣而流出的，所以也是流通所不需要的。按照常理，鑄幣是不會被廢置無用的，它在國內沒有用處，就會以這種或那種形態輸往外國，以尋求有利用途。但金銀這樣的不斷輸出，又適足助長銀行覓取金銀補充金櫃的困難，從而增加銀行的費用。所以，像這樣的銀行，必因兌現的非得已的增加，增加它第二項特別費用，增加得比第一項還多。 假設某銀行發行的紙幣，為四萬鎊，而這恰是國內流通所能容易地吸收和使用的數目，為應付不時需要起見，銀行金櫃須常常儲有一萬鎊金銀。假使這銀行企圖發行四萬四千鎊，那增加的四千鎊，既是超過社會容易吸收使用的數目，將一邊發出，一邊流回。這樣，為應付不時需要起見，銀行金櫃應該儲存的款項，就不只一萬一千鎊，而為一萬四千鎊。於是，四千鎊過剩的紙幣，將毫無利益可得，而且，不僅無利，還有損失。因為這銀行要負擔不斷收集四千鎊金銀的費用，這金銀一經收進來，馬上又要散發出去。不斷收進，不斷散出，所費該要多少。 如果所有銀行都理解而且注意本身的利益，流通界上就不致於紙幣過剩。不幸的是，所有銀行未必都理解本身的利益。流通界紙幣過剩的現象，就常常發生了。 由於發行紙幣量過大，剩餘額不斷歸來兌換金銀，許多年來，英格蘭銀行，每年都須鼓鑄金幣，自八十萬鎊至一百萬鎊不等，平均計算，每年大約耍鑄八十五萬鎊。數年前，因金幣磨損得不堪，低劣得不堪，銀行大鑄金幣，常須以每盎斯四鎊的高價格購買金塊，鑄成時，每盎期卻僅值三鎊十七先令十便士半，損失達百分之二點五至百分之三。鑄造的數額很大，所以損失不小。雖然銀行免付鑄幣稅，造幣一切費用全由政府負擔，但政府的慷慨不能使銀行免於損失。 蘇格蘭銀行，亦以發行過多，不得不常常委託倫敦代理人，代他們收集貨幣，其費用很少低於百分之一點五或百分之二的。這樣收集的貨幣，通常由馬車送來，保險費每百鎊抽十五先令，即百分之零點七五。但代理人所收集的貨幣，還往往不能及時補充本銀行的金櫃。金櫃的干竭太快了。在這場合，蘇格蘭銀行就得向有來往的倫敦各銀行開發匯票，以籌所需數目。到期滿倫敦銀行向它們開發匯票索取借款以及利息和傭錢時，若干蘇格蘭銀行，由於發行過剩，困難重重，常常苦於無法應付，不得不向原債權人或倫敦別家往來銀行，開第二批匯票。有時，同一金額，不，不如說同一金額的匯票，會在倫敦愛丁堡間，往返二三次以上。這樣累積的全部金額的利息和傭錢，都須由債務銀行付給。蘇格蘭各銀行，甚至一向未曾過於冒險逐利的，有時也不得不使用這種自取滅亡的方法。 因兌換過剩紙幣而由英格蘭銀行或蘇格蘭銀行付出的金幣，亦必成為過剩，而為流通界所不容。結果，這種金幣，或以鑄幣形式輸往外國，或熔成金塊輸往外國，又成熔成金塊，以每盎斯四鎊的高價售於英格蘭銀行。輸往外國的或熔成金塊的，在金幣中，總是最新的，最重的，最好的。國為留在國內保持鑄幣形態的鑄幣，並不分別輕重。輕的重的價值都是一樣。但在外國，或在國內熔為金塊時，重的價值就較大。所以，英格蘭銀行儘管每年鼓鑄大批新幣，年終仍不免訝然失驚，嘆息今年鑄幣的缺乏和去年沒有不同。而且，英格蘭銀行儘管每年發出許多新而且好的鑄幣，鑄幣的形狀，不見得一天一天好起來，而卻一天一天壞下去。今年鑄了這麼多新幣，明年又覺有再鑄這麼多新幣的必要。又因鑄幣常常磨損剪鉸，金塊價格就不斷提高起來，因而，每年造幣的費用，也是一年大過一年。據觀察所得，英格蘭銀行因需以鑄幣直接供給本銀行的金櫃，竟需以鑄幣間接供給全國。英格蘭銀行金櫃內的鑄幣，會以各種方式，不斷流向全國各地去。所有需要用以支持過剩的英格蘭、蘇格蘭紙幣的鑄幣，所有由紙幣造成的國內必需的鑄幣的缺乏，英格蘭銀行都得出來供給。無疑，蘇格蘭各銀行，因為自己不小心和太沒有成算，吃的虧是不小的。不過英格蘭銀行所吃的虧還要大。因為，不但它自己不小心，使它吃虧；蘇格蘭各銀行更大的不小心，更使它吃虧。 英國大膽的計劃家，往往不度量自己的資力，經營過分的營業。英國紙幣會如此過剩，當初亦即起因於此。 商人或企業家營業的資本，既不宜全邯向銀行借貸，亦不宜大部向銀行借貸。商人或企業家固然可以向銀行借錢來應付不時的需要，省得儲下現錢留著不用，但他的資本，亦只有這個部分，宜向銀行借貸。企業家向銀行借錢，應該限於這個部分。如果銀行借出紙幣，不超過這個限度的價值，那發行出去的紙幣額，亦決不會超過國內無紙幣時流通所需的金銀額，決不致數量過剩，決不致有一部分為國內流通界所不能容納。 假設銀行給商人貼現的乃是由真實債權人向真實債務人開發，而到期時後者會立即兌付的匯票，那末，銀行墊付的，就只是這部分的價值，即商人否則得以現錢形式保留著以備不時之需的這部分價值。這種匯票，一經到期就會兌付，所以，銀行墊付出去的價值及其利息也一定可以取回。要是銀行只和這類顧客來往，銀行的金櫃，就像一個水池，雖有水不斷流出，也有水不斷流入，出入數量相等，團此，積水常常一樣充滿，或幾乎一樣充滿，無需時刻留神。這種銀行的金櫃的補充，並不需要多少費用，甚至完全不需要費用。 一個營業不曾過度的商人，即使在沒有期票要求銀行貼現的場合，也常有現金的要求。如果銀行方面除給他的匯票貼現外，還允許按簡單的條件，用現金結算法，在他需要金錢的時候，貨以貨幣，而在他存貨續有售出的時候，陸續零星償還，那對商人就極其便利，他就無需常常儲備專款以應不時之急。而確有需要時，他就可憑現金結算法來應付。不過，銀行對待這種顧客應該十分注意，看它在一個短時期中（比方說四個月，五個月，六個月，或者八個月），從他們那裡通常收回來的總額，是否等於通常貸給他們的總額。如果在這短時期內，收入大都能夠等於貸出，就可放心大膽繼續和這種顧客來往。像這樣的來往，金櫃的流出固然很大，流入也很大；所以，無需任何進一步的注意，金櫃可始終一樣充滿，或幾乎一樣充滿，補充這樣的金櫃，用不著多大的費用。反之，如果顧客償還的數額，常常不及貸出的數額，那就不能繼續放膽和他來往，至少不能繼續按照這種方式和他來往。在這場合，金櫃的出流，必遠大於入流。除非不斷作重大努力，付巨額費用補充金櫃，否則金櫃就很容易趨於枯竭。 因此，蘇格蘭各銀行，在一個長時期內非常謹慎地耍求一切顧客經常定期地歸還貸款。如果他不能照辦，那無論他有怎樣大的財產和信用，也不要想向銀行貸得一文。由於這樣的謹慎，銀行方面，除了幾乎完全不必特別破費來補充金櫃而外還得到其他兩種很大的利益。 第一，由於這樣的謹慎，銀行方面，除自己帳簿外，不必另去搜集別種證據，即能相當準確地判斷債務人的盛衰情況。債務人償債情況是否正常，大都取決於其業務的盛衰。私人放債，債戶少的數家，多的也不過數十家，所以，要察知債務人的行為和經濟情況，委託一個經理人就行了，甚至經理人亦不必要。但銀行放債動輒數百家，而且還有許多別種事情要不斷留心注意，所以，除自己帳簿所提供的資料外，它還需要有關於大部分債務人情況和行為的其他經常性報導。蘇格蘭各銀行，所以耍求債務人必須常常償款，也許因為看到了這一點。 第二，由於這樣的謹慎，銀行方面就不致於發行過剩的、為社會所不能容納的紙幣。在相當期間內，顧客償入的數額，若大都等於貸出的數額，那就可證明銀行貸給他的紙幣額，並沒有超過他在無銀行貸借的場合為應付不時之需所必須保留的金銀量，從而可以證明銀行發出去的紙幣額，也未曾超過國內在無紙幣的場合所應流通的金銀量。償入的頻繁，償人時期的有定，償入款項的數額，在足以表明銀行方面貸出去的數額，並沒有超過顧客在無借貸時所必須以現金形式保留以應不時之需的那一部分資本，也就是說，並沒有超過顧客在無借貸時所必須以現金形式保留，使得他的其餘資本可繼續不斷使用的那一部分資本。在這場合，只有這一部分顧客的資本，在相當期間內，繼續不斷以鑄幣或紙幣這兩種貨幣形態時而收進、時而付出。銀行借貸，如果超過這一部分，那在相當期間內，顧客償入的數額，一定不能等於貸出的數額。就銀行的金櫃說，這種來往的入流，定然抵不過這種來往的出流。紙幣的發行，因為超過了在無紙幣發行時顧客所須保有以應急需的金銀量，就也馬上超過了在無紙幣發行時國內流通界所會有的金銀量，因而馬上就會超過了在無紙幣發行時國內流通界所容易容納的數量。這種過剩的紙幣，馬上會回銀行來兌換現金。這第二種利益，與第一種利益比較，是同樣實在的。但對於這種利益，蘇格蘭各銀行，似乎沒有瞭解得那麼清楚。 銀行既以貼現匯票法，又以現金結算法，使國內有信用的商人，無需儲有滯財，以應不時的急需，那就算盡了全力了，國內商人就不可再有所望於銀行了。為銀行本身的利益與安全計，它也只能做到這個地步，不能再作什麼了。為銀行本身利益計，商人的流動資本，不能全部貸自銀行，大部分也不行。因為商人的流動資本，雖繼續以貨幣的形式，時出時入，但全部收入的時候，距離全部付出的時候太遠了，要在短期間內適合於銀行的利益，使償入的數額，等於貸出的數額，那是辦不到的。至於固定資本，就更不應該大部分貸自銀行了。比方說，製鐵家建立鐵廠、鐵爐、工場、倉庫、工人住宅等等的資本吧，又比方說開礦家開坑掘井、排除積水、建築道路車軌的資本吧，土地改良家開墾荒地、排積水、築圍牆、建農舍、廄捨、穀倉等必要建築物的資本吧，那都不宜大部分貸自銀行。固定資本的收回，比流動資本的收回緩慢得多。固定資本一經投下，即使投下的方法非常適當，亦要經過許多年數才能收回。這樣長的期間，當然不利於銀行。固然，企業家可很適當地使用借入的資本進行他的大部分計劃，但要使債權人不吃虧，債務人應持有充分資本，足夠保證（如果我可以這樣說）債權人資本的安全，足夠使債務人的營業計劃縱使失敗，亦不致使債權人蒙受損失，這樣對債權人才算公道。然而，即使如此，非數年不能償清的借款，仍以不向銀行貸借為上策。那最好提出抵押品，向那些專賴利息為生的私人貸借；因為他們不想投資營業，但願把錢供給有信用的人，數年不還，亦未嘗不可的。不取抵押品，無需印花費、律師費，就以貨幣貸人，而償還條件又像蘇格蘭銀行所肯接受的那麼簡單的銀行，對於這樣的商人企業家來說，當然可說是最方便的債權人。不過，像這樣的商人，對於這樣的銀行來說，卻就是最不方便的債務人。 二十五年來，蘇格蘭各銀行所發行的紙幣，至少也十足地等於國內流通界所易容納的數額了。對於蘇格蘭各種事業，銀行的幫助已經是盡了全力了，為銀行本身利益計，它們只能辦到這樣。而且事實上，它們的營業，已有些微過度的地方。因為這種過度，銀行方面已經吃虧了，至少，利潤是減少了。在這一種營業上，經營規模只要略為過度，便不免有此結果。不幸，逐利常情，得隴望蜀，商人們、企業家們還以為未足，他們以為銀行信用事業，可任意推廣，推廣銀行信用事業，除了添少數紙張費以外，用不著增添什麼費用。他們埋怨銀行理事先生們眼光狹小、態度畏葸。他們說，銀行信用事業還浚擴充到和國內各種事業的擴充相稱的程度。他們所謂事業推廣，很明白，是指把事業推廣到超過他們自己的資本或能夠憑借抵押品向私人借得的資本所能經營的範圍。他們以為，他們短少的資本，銀行有設法供給的義務。他們覺得，他們所希望得到的全部資本，銀行是義當供給的。但銀行方面的意見不同。於是，在銀行拒絕推廣信用的時候，有些企業家想出了一個法門。這個法門，在一段時期中，顯得對他們很適用，雖所費大得多，但其有效性，卻和極度推廣銀行信用事業無異。這法門就是大家知道的循環劃匯。不幸的商人，在瀕於破產地位的肘候，往往利用這個辦法。由這辦法取得資金，在英格蘭是行之已久了。據說，上次戰爭期間，因營業利潤極大，商人們往往不度量自己的資本，把事業過分推廣起來，於是，這種循環劃匯的辦法，大為流行。後來，這辦法又由英格蘭傳入蘇格蘭。在蘇格蘭，商業是有限多了，資本亦有限多了，所以這種辦法，傳入蘇格蘭後，比較起來，愈見流行。 這種循環劃匯辦法，在一般實業家心裡，當然都很明白，似乎沒有說明的必要。但本書讀者，未必都是實業家，而且，這種辦法對於銀行的影響，即使一般實業家，也似乎不大瞭解，所以，我將設法來作盡可能明瞭的說明。 當歐洲野蠻法律還沒有強迫商人履行契約的時候，商人間形成一種習慣，即賦給匯票以非常的權利，使得以匯票（尤其是定期很短不過兩三月的匯票）進行借款，比以任何他種證據都容易成功。匯票到期，承兌人若不能立即照付，他馬上就算破產。於是持票人可作成拒付證書，持向出票人索款。如果出票人也不能立即照付，亦就算破產。又如果匯票在未到期以前，輾轉流通，或以購貨，或以借款，迭經數人之手，這些人各在票背簽署名號，作為簽保，這些人就也對這匯票負完全責任，如果匯票到了自己面前，自己不能立時照付，也馬上被宣告破產。這種慣例，晚近二百年來，已為歐洲各國法律所採納。出票人，承兌人，背書人，即使信用有疑問，但因匯票期限如此短促，多少對持票人是一種保障；雖然他們都有破產的危險，但不見得在這短促期間內，他們都會破產。房子已經傾斜了，不能持久了，今晚就會倒塌嗎，不見得吧，我姑且冒險住一晚這是倦行者的心事，正好比喻匯票持有人的心理。 假設愛丁堡商人甲，向倫敦商人乙，開出匯票，限期兩月，要乙付銀若干。事實上，倫敦商人乙，並無所負於愛丁堡商人甲。他所以願承兌甲的匯票，因為兩方協商的條件，是在付款期限未到以前，乙亦可向甲出一張匯票，數額相等，外加利息傭錢，兌期亦為兩月。所以，在兩個月的限期未滿以前，乙向甲出一張匯票，甲又在這匯票滿期以前，再向乙出第二次匯票。在這第二次匯票未滿期以前，乙再照樣向甲出匯票，都以兩個月為期。這樣循環下去，可連續至於數月，甚而至於數年，不過，乙向甲開出的一切匯票，累積下來的利息傭錢，都要算在裡面。利息例為每年百分之五，傭錢每次至少百分之零點五。如果每年來往六次，傭錢就要加六倍，所只靠這種辦法籌款的甲，每年費用就至少也在百分之八以上。如果傭錢高漲，或如要對以前匯票的利息和傭錢付復利，那末，利上算利，費用就要更大。這就是所謂循環借款的辦法。 據說，國內大部分商業上的投資，普通利潤是在百分之六至百分之十之間。用這樣方法借得貨幣的營業，如果除了償付借錢的巨大費用，還能提供很好的剩餘利潤，那非是一種非常幸運的投機不行。但是，近來有許多規模巨大的計劃，在若干年中除靠這個方法從巨額費用借來的資金外別無其他資本。無疑的，這些計劃家在他們的黃金夢中，看到了大利潤的非常鮮明的幻象。但是，當他們醒了，或在他們營業結束時，或在他們無力再繼續經營下去時，我相信，運氣好得能夠實現所作的夢的，沒有幾個。 愛丁堡的甲向倫敦的乙開出的匯票，經常由甲於到期前兩個月持向愛丁堡銀行貼現。倫敦的乙隨後向甲開出的匯票，也照樣地經常由乙持向英格蘭銀行或倫敦的其他銀行貼現。銀行貼現這些循環匯票所付出的大都是鈔票。在愛丁堡，是付蘇格蘭銀行的鈔票；在倫敦，是付英格蘭銀行的鈔票。固然貼現的匯票，期到了都照兌，不過，為貼現第一張匯票而實際付出去了的價值，卻永遠沒有實際歸還貼現它的銀行。因為，在第一張匯票將到期的時候，第二張匯票又開出了，數額還更大。沒有這第二張匯票，第一張匯票根本就該有兌付的可能。所以，第一張匯票的兌付，全然是個名義。這種循環匯票的流轉，使銀行金櫃在發生了出流之後，一直沒有入流來補還這項出流。 銀行因貼現這些循環匯票而發的紙幣，往往達到進行大規模農業、工業或商業計劃所要使用的全部資金的數目，而不僅限於在沒有紙幣的情況下，企業家必須以現金形式保持在手中，以備不時之需的那部分資金的數目。所以，銀行發出的這種紙幣，大部分是社會所不能容納的，是超過國內在無紙幣的情況下流通界應有的金銀價值的。過剩的部分，馬上會回到銀行，要求兌換金銀。銀行必須盡其所能，設法尋求這項金銀。這是這些計劃家施巧用計向銀行弄去的資本，不但沒有經過銀行知道或得過銀行慎重考慮後的同意，甚至，銀行在若干時間中，可能毫不覺得曾貸給了他們這資本。 設甲乙二人，狼狽相倚，互出循環期票，向同一銀行貼現。銀行方面，當然不久就能發覺他們的行徑，就能明白看出，他們營業但自己並沒有資本，他們的資本全然是它借給他們的。但是，假如他們不常在一家貼現，時而這家，時而那家，而且兩人並不一直互向彼此開出匯票，而兜個大圈子，經過許多其他計劃家，這些計劃家以利益所在，互相幫忙，最後由其中之一，向他們開出匯票，那末，哪一張是真實匯票，哪一張是虛偽匯票，就不易辨認了。是有真實債務人和真實債權人的匯票呢，或是除了貼現匯票的銀行別無真實債權人、除了獵取貨幣的計劃家別無真實債務人的循環匯票呢，那就難於知道了。即使銀行終而察覺了這點，但可能已經太晚，這樣的匯票，已經貼現不少了。這時，拒絕他們，不再貼現，必然會使他們一齊破產，而他們破產，可能使銀行隨著破產。為顧念自身利益與安全計，在這危險境況中，銀行方面也許只好再冒險繼續貼現一些時候，企圖慢慢把貸款收回，或者加重貼現條件，迫使他們逐漸轉向別方面或者別個銀行設法，從而使自己盡快從這個圈套中擺脫出來。然而就在英格蘭銀行，倫敦各家主要銀行，以及比較慎重的蘇格蘭各銀行，陷入過深，開始對貼現提出較苛的條件時，這班計劃家不僅驚慌起來，而且憤怒起來。他們自己的苦惱無疑是直接起因於銀行方面這種慎重的必要的準備措施，但他們竟把自己的苦惱說成是全國的苦惱。他們說，這種全國的苦惱，完全是由於銀行方面識見卑陋，舉措失當；他們想努力使國家臻於繁榮富裕的境地，而銀行卻吝於幫助。他們似乎認為銀行按照他們所希望的借款期限和借款利息借給他們資金，乃是銀行的義務。然而就事實說，要挽救銀行自身的信用，耍挽救國家的信用，銀行拒絕對借款已經過多的人繼續按照這種方法貸給信用，是這時候唯一可實行的辦法。 在這喧擾和窘困之中，蘇格蘭如果開設了一家新銀行，聲言以救國難為職志。它立意很慷慨，但措施失當了，而且似乎不甚明瞭它所企圖救濟的困難，其性質是怎樣，其原因是什麼。這銀行的貸借，無論就現金結算法說，或就貼現匯票說，都比其他銀行寬大。就後者說，它幾乎不問匯票是真實匯票還是循環匯票，一律予以貼現。這銀行曾明白宣佈宗旨說，只要有相當的保證，甚至需要非常長的時期才能償還（象改良土地用的）的資本，也全部可以向銀行借取。甚至說，促進這樣的土地改良，是銀行所以設立的一個愛國目標。由於對現金結算、期票貼現採取這樣寬大的政策，銀行必然發行大量鈔票，其過剩的部分，既然不易為社會所容納，當然隨發隨回來兌換金銀。銀行金櫃，本來就不大充實。它從兩次招股募到的資本雖號你十六萬鎊，但實收不過百分之八十，而且是分期繳納。大部分股東，於第一次繳入股款後，即向銀行用現金結算法貸借。銀行理事先生們，以為股東借款，當受同樣寬大的待遇，所以，有大部分股東繳了第一期股款以後，其餘各期繳入的，幾乎全是在現金結算法下借出的款項。這樣，他們後來的交股，就不過是把先從銀行某一金櫃提去的款項，放入銀行的另一金櫃。所以，銀行金櫃，即使原本充滿，共過度的發行，亦必使銀行金櫃很快耗竭，只好走上失敗的途徑，向倫敦銀行開出匯票，期滿時再開，加上利息傭錢的數目，從而兌付前一匯票，除這辦法外，沒有其他能及時補充金櫃的耗竭。這銀行的金櫃，原來就不很充實，據說，營業不過數月，就不得不乞助於這個辦法。幸而，各股東的田產，不在數百萬鎊以下，他們認購股分時，實際上即等於把這田產保證銀行的一切借條，有如此充實的保證作為銀行信用的後盾，所以，貸借政策雖如此寬大，銀行營業，仍能賡續二年有餘。到非停業不可時，發出的紙幣額，已近二十萬鎊了。這種紙幣，隨發隨回，因要支持這些紙幣的流通，它屢向倫敦各銀行開出匯票。累積下去，到了銀行不得不倒閉的時候止，匯票價值，已在六十萬鎊以上。這樣，在二年多的時間裡，這銀行借出去的，也達八十萬鎊以上，取息百分之五。對那二十萬鎊用紙幣借出去的放款所收的百分之五的利息，也許可視為純利，因為除了管理費外，沒有其他扣除。但那六十多萬鎊向倫敦出匯票借來的，其利息傭錢等，卻在百分之八以上。所以，兩者對比，銀行借出的金額，其中要吃虧百分之三以上的利息的，不止四分之三。 這銀行經營的結果，似正和它的創辦人的本意相反。他們的目的，似乎在於對國內那些他們認為有勇敢進取精神的企業，給予支持，同時把蘇格蘭各銀行，尤其是在貼現方面被指摘為過於畏縮的設於愛丁堡的各家銀行排擠掉，從而把整個銀行營業集於一身。無疑的，這銀行曾給各計劃家以暫時的救濟，使他們在無可如何的境地下，多拖延了兩年左右。但事到盡頭，仍不過使他們陷入債務愈深，因此到了失敗的時候，他們的損失更重，他們債權人的損失也更重。所以，這些計劃家所加於自己及國家的困難，這銀行不但沒有加以救濟，事實上，反而使它加深了。為他們本身計，為他們債權人計，為國家計，他們大部分的營業，不如早兩年停止的好。不過這銀行所給予各計劃家的暫時性的救濟，結果成為對蘇格蘭其他銀行永久性的救濟。在蘇格蘭其他銀行不肯貼現循環匯票的時候，這新銀行對出循環匯票的人，卻伸出雙手歡迎。賴有它，其他各銀行，很容易就脫離了厄境，不然它們就決無法擺脫這厄境，一定耍受巨大損失，甚或在一定程度上名譽還要遭受損失。所以這銀行經營的結果，加劇了它所要減除的國家災難，但卻使它所要取而代之的各競爭銀行免受大災難。 這銀行初成立的時候，有些人認為，銀行金櫃雖易枯竭，但來貸借紙幣的都提出了擔保品，拿這種擔保品作擔保，取得錢來補充金櫃，決不是難事。但我相信，不久，經驗就告訴了他們，這個籌款方法，未免遠水救不得近火。這樣不充實而又易干竭的金櫃，除了走上沒落的途徑，向倫敦各銀行開出一次匯票，滿期時再開出一次匯票，層迭下去，累積的利息傭錢愈來愈多外，簡直沒有第二個辦法可用以補充。即使這種辦法，足使它在需要款項的時候，能立刻借到，但結果不僅無利可圖，且一定次次受損失，以致作為一個營利的公司，終必一敗塗地，雖然滅亡的過程，沒有象採取一再出要這種費用更大的籌款方法那麼快。它仍不能從所發紙幣的利息取得利潤，因為紙幣既是超過國內流通領域所能吸收和使用的，必然隨發隨回來換取金銀，而為了兌換，銀行方面須不斷地借債，借債的全部用費以及探聽誰有錢出借、和有錢的人磋商、寫債卷、立契約等等所需費用，全須銀行負擔。出入對比，顯然對銀行有損而無益。用這方法補充金櫃，好比叫人持水桶到遠井汲水來補充只有出流而無入流的水池。耶是一定要失敗的。 這種辦法，雖對這作為營利機構的銀行，不但可適用，而且有利，但對於國家不僅無利且有大害。這辦法，絲毫不能增加國內出貸的貨幣量，只能使全國的貸借事項都集中在這家銀行身上，而使它成為全國總貨藉機關罷了。要借錢的，將不向有錢出借的私人貸借，而都來請求這個銀行。私家貸借，一般不過數人或數十人，債務人的行為謹慎與否，誠實與否，都為債權人所熟習，盡有選擇甄別的餘地。和銀行來往的，動輒數百家，其中大多數的情況，往往為理事先生所不深悉，選擇甄別，當然無所措手，因之