장27 부록 좋은 기업을 평가하는 중요한 요소

내 철학에 따르면 나는 소수의 회사에만 투자하며 이러한 회사의 전망은 매우 좋을 것입니다.분명히 회사를 조사할 때 성장 잠재력의 징후를 찾습니다.마찬가지로 중요한 것은 연구를 통해 위험을 피하려고 노력하는 것입니다.나는 회사의 경영진이 잠재력을 활용하고 그 과정에서 내 투자의 위험을 최소화할 수 있는 능력을 갖고 있는지 확인하고 싶습니다.재무 분석을 하고, 기업 경영진을 인터뷰하고, 업계에 정통한 사람들과 토론할 때, 나는 항상 연구 중인 비즈니스가 내 우수성 기준을 충족하는지 확인합니다.그들이 소유해야 하는 방어적 자질 중 일부는 아래에 요약되어 있습니다.

기능적 요인 1. 회사는 경쟁사에 비해 비용이 가장 낮은 제품 중 하나이며 앞으로도 그럴 것으로 예상되는 제품을 생산하거나 서비스를 제공해야 합니다. ㅏ.비교적 낮은 손익분기점 덕분에 회사는 침체기에도 살아남을 수 있고 약한 경쟁자가 시장에서 퇴출된 후에도 시장 및 가격 책정 위치를 강화할 수 있습니다. 비.평균보다 높은 이윤 마진으로 회사는 자본을 희석시키거나 고정 소득 금융 수단에 대한 과도한 의존으로 인해 재정적 스트레스를 유발할 수 있는 신주를 발행하지 않고도 회사의 성장을 유지하기 위해 내부적으로 더 많은 자본을 창출할 수 있었습니다.

둘째, 기업은 항상 고객 중심적이어야 하며, 고객의 요구와 관심의 변화를 인식하고 이러한 변화에 적절하게 대응해야 합니다.이러한 능력을 갖기 위해서는 기업이 성숙하거나 구식이 되어가는 오래된 제품을 보완하기 위해 지속적으로 새로운 제품을 출시해야 합니다. 3. 효과적인 마케팅 업무는 고객이 필요로 하는 것을 이해하는 것뿐만 아니라 고객이 이해할 수 있는 언어로 고객에게 설명(광고, 판촉 또는 기타 방법을 통해)해야 합니다.기업은 마케팅 노력의 비용/이익을 면밀히 통제하고 지속적으로 모니터링해야 합니다. 4. 오늘날 비기술 기업도 (a) 새롭고 더 나은 제품을 생산하고 (b) 보다 효과적이고 효율적인 방식으로 서비스를 제공하기 위해 강력하고 목표가 분명한 연구 기능이 필요합니다.

5. 연구의 효과는 매우 다양합니다.연구의 생산성을 높이는 데 필수적인 두 가지 요소는 (a) 시장/수익 인식 및 (b) 생산적인 작업을 수행하는 팀을 구성하는 데 필요한 인재를 모으는 능력입니다. 6. 강력한 재무 팀을 보유한 회사는 몇 가지 중요한 이점을 누릴 수 있습니다. ㅏ.좋은 비용 정보는 경영진이 이익 기여 가능성이 가장 높은 제품에 노력을 기울이는 데 도움이 됩니다. 비.비용 시스템은 생산, 마케팅 및 연구 비용을 비효율적으로 사용하는 하위 운영 ​​단위를 명확하게 식별해야 합니다. 씨.고정 및 운전 자본에 대한 투자를 엄격히 통제하여 자본을 보존합니다.

7. 중요한 재무 기능은 수익 계획을 위태롭게 할 수 있는 영향 요인을 사전에 발견하는 조기 경고 시스템으로 사용될 수 있으므로 회사는 조기에 시정 계획을 수립하고 불리한 사고를 최소화할 수 있는 충분한 시간을 갖습니다. 인적 요소 1. 회사를 보다 성공적으로 운영하려면 회사의 부를 구축하는 데 필요한 추진력, 독창적인 아이디어 및 기술을 결합한 단호한 기업가적 성격을 가진 리더가 필요합니다. 2. 성장 지향적인 CEO는 능력이 뛰어난 팀으로 둘러싸여 회사 업무 운영에 대한 책임을 충분히 져야 합니다.파괴력 싸움과 달리 팀워크가 매우 중요하다.

셋째, 회사는 하위 우수 관리자를 적극적으로 유치하고 더 큰 책임을 맡을 수 있도록 교육해야 합니다.인사승진의 경우 내부인재를 우선시한다.특히 외부에서 CEO를 영입하는 것은 기업의 약점을 알리는 위험 신호다. 4. 기업가 정신은 조직 전체에 퍼져 있어야 합니다. 5. 상대적으로 성공한 회사는 일반적으로 고유한 성격 특성과 특별한 작업 방식을 가지고 있으며, 관리 계층의 경우 그 효과가 특히 좋습니다.이것은 부정적인 신호가 아니라 긍정적인 신호입니다. 6. 경영진은 회사가 운영되는 세상이 점점 더 빠른 속도로 변화하고 있다는 사실을 인식하고 적응해야 합니다.

ㅏ.새롭고 더 나은 방법을 찾기 위해 승인된 모든 작업 방식을 주기적으로 재검토해야 합니다. 비.경영방식을 바꾸는 데는 필연적으로 리스크가 따르는데, 이 점을 인지하고 리스크를 최소화하고 리스크를 감수해야 한다. 일곱.회사는 성실하고, 현실적이며, 사려 깊고, 생산직 근로자를 포함한 모든 직급의 직원들에게 회사가 정말 일하기 좋은 곳이라는 것을 확신시키기 위해 지속적으로 노력해야 합니다. ㅏ.직원은 존중받는다고 느끼고 합당한 존엄성을 확립하는 방식으로 대우받아야 합니다. 비.회사의 근무 환경과 복리후생 프로그램은 업무 의욕을 고취시킬 수 있어야 합니다.

씨.직원은 두려움 없이 고충을 표현할 수 있어야 하며 회사의 적절한 관심과 조치를 합리적으로 기대할 수 있어야 합니다. 디.참여 프로그램은 잘 작동하는 것 같고 좋은 아이디어를 얻을 수 있는 좋은 원천입니다. 8. 경영진은 계율을 엄격히 준수하고 회사의 성장을 도모하고자 하는 의지가 있어야 합니다.성장을 추구하려면 더 나은 미래를 위한 기반을 마련하기 위해 현재의 이익 일부를 희생해야 합니다. 기업 특성 1. 경영자들은 신규 투자를 고려할 때 자산 수익률을 매우 중요하게 생각하지만, 투자자들은 역사적 원가에 상장된 역사적 자산이 기업 간의 성과 비교를 왜곡한다는 점을 인식해야 합니다.회전율의 차이에도 불구하고 회전율에 대한 잉여 비율이 높으면 특히 인플레이션이 상승하는 경우 더 안전한 투자를 나타낼 수 있습니다.

둘째, 높은 이윤은 경쟁을 불러일으키고 경쟁은 수익 기회를 잠식할 것입니다.경쟁을 통제하는 가장 좋은 방법은 잠재적인 경쟁자가 합류하거나 그만둘 인센티브가 없도록 고효율로 운영하는 것입니다. 3. 규모의 효율성은 종종 관료적 중간 관리자의 낮은 효율성으로 인해 상쇄됩니다.그러나 잘 운영되는 회사의 경우 업계 리더십은 투자자에게 매력적인 강력한 경쟁 우위를 창출할 수 있습니다. 넷째, 신제품 시장에 진출해 1위를 차지하기가 쉽지 않다.어떤 회사는 다른 회사보다 1위를 차지할 수 있는 더 나은 조건을 가지고 있습니다. 5. 다양한 상품은 고립된 섬이 아니다.각 제품이 소비자로부터 돈을 벌기를 바라며 간접적으로 경쟁하고 있다고 가정해 봅시다.가격이 변하면 잘 운영되는 저비용 회사의 경우에도 일부 제품은 매력을 잃을 수 있습니다.

6. 확고한 경쟁자가 이미 강력한 위치를 차지하고 있는 시장 부문에서 우수한 신제품을 출시하는 것은 어렵습니다.신규 진입자는 경쟁력을 높이기 위해 생산, 마케팅 능력 및 영업권을 늘리기 위해 열심히 노력할 수 있지만 기존 경쟁자는 위협적인 시장을 되찾기 위해 강력한 방어 조치를 취할 수 있습니다.전자 및 핵 물리학과 같은 다양한 기술 분야를 현재 경쟁업체에 비해 참신한 방식으로 결합할 수 있는 혁신가는 성공 가능성이 더 높습니다. 7. 업계 리더십을 달성하기 위해 기술은 채널 중 하나일 뿐입니다.우수한 서비스와 마찬가지로 소비자 충성도를 배양하는 것도 또 다른 방법입니다.어떤 경우든 회사는 새로운 경쟁자로부터 기존 시장을 방어할 수 있는 강력한 역량을 갖추어야 합니다.이러한 능력은 이상적인 투자 대상에 없어서는 안될 필수 요소입니다.

(책의 끝)